
财联社5月27日讯(编辑 杨斌)存款降息潮开启后,由于大行存款流失,负债压力再现,同业存单收益率不降反升。近一周配资世界门户官网,一年期AAA同业存单收益率已上行了4BP。另外,同业存单即将迎来到期高峰,6月到期规模超过4万亿元。
业内认为, 银行信贷投放下降,负债与存单发行压力可控。同时,“存款搬家”后现金理财等产品的规模增长会再次驱动同业存单的配置需求。
5月20日,国有大行开启了新一轮存款降息潮。不过,同业存单收益率并未跟随下降,反而震荡上升。一年期AAA同业存单到期收益率一周以来已上行了4BP至1.71%,5月以来自低点上行了至少5BP。其他期限同业存单收益率也普遍上行,3个月和一年期的上行幅度更明显。
图:AAA同业存单到期收益率近期走势

(资料来源:Wind数据,财联社整理)
事实上,5月以来银行间资金面虽有波动但整体偏松。在5月初政策利率与存款准备金率“双降”后,同业存单收益率一度下行至阶段新低,3个月期触及1.60%。为何在国有大行开启存款降息潮后,同业存单利率不降反升?
国海证券固收首席靳毅指出,一方面政府债供给高峰、税期等对资金面有所扰动,另一方面,国有大行下调存款利率,“存款搬家”现象可能再次出现,居民存款预计将部分转向非银,银行负债端面临流失风险。在此情况下,银行或通过同业存单补充流动性,市场担忧存单供给压力上升,对存单利率形成压制。
国有大行的资金融出水平从3月起开始修复,近期又有明显下降,显示银行负债压力有所增大。Wind数据显示配资世界门户官网,5月15日后国有大行的日度融出规模从4万亿下降到3万亿附近。
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